SGTM fait son entrée à la Bourse de Casablanca avec un succès retentissant
La Société Générale des Travaux du Maroc (SGTM), acteur historique du secteur du bâtiment et des travaux publics, a officiellement fait son entrée à la Bourse de Casablanca le 16 décembre 2025. Cette première cotation marque une étape majeure aussi bien pour l’entreprise que pour le marché financier marocain, en raison de l’ampleur exceptionnelle de la demande enregistrée lors de l’opération.
Selon Mohamed Saad, directeur général par intérim de la Bourse de Casablanca, cette introduction symbolise la confiance des investisseurs dans les entreprises nationales et dans la capacité de l’économie marocaine à financer ses propres projets structurants.
Une opération d’introduction marquée par une demande exceptionnelle
L’introduction en Bourse de SGTM portait sur 20 % de son capital, soit 12 millions d’actions, proposées au prix unitaire de 420 dirhams. La période de souscription, qui s’est déroulée du 1er au 8 décembre 2025, a connu un engouement sans précédent.
Au total, près de 173 000 souscripteurs ont participé à l’opération. La demande globale a atteint environ 171 milliards de dirhams, alors que le montant initial de l’offre s’élevait à 4,8 milliards de dirhams, soit une sursouscription d’environ 34 fois. Ce niveau de demande place cette opération parmi les plus importantes jamais enregistrées sur la place casablancaise.
Une forte participation des investisseurs particuliers
La structure de la demande révèle une large participation des investisseurs particuliers. Les personnes physiques représentaient plus de 98 % des souscripteurs, obtenant plus de 55 % des actions attribuées.
De leur côté, les personnes morales, bien que moins nombreuses, ont concentré plus de 61 % de la demande globale en volume, pour une allocation finale de 44,63 %. Les investisseurs institutionnels et non institutionnels ont enregistré des taux de satisfaction inférieurs à 4 %, traduisant la forte pression exercée sur le carnet d’ordres.
Sur le plan géographique, la région Casablanca-Settat s’est largement démarquée, regroupant plus de la moitié des souscripteurs et près de 75 % des actions effectivement attribuées.
SGTM parmi les principales capitalisations du marché
Dès sa première séance de cotation, SGTM affiche une capitalisation boursière de 25,2 milliards de dirhams, ce qui la positionne au 11ᵉ rang parmi les 80 sociétés cotées à la Bourse de Casablanca.
Le titre, négocié sous le ticker GTM, a intégré le marché principal en cotation continue, au sein du secteur du bâtiment et des matériaux de construction. Cette introduction a également permis à la capitalisation globale de la Bourse de Casablanca de franchir à nouveau le seuil symbolique des 1 000 milliards de dirhams, renforçant l’attractivité du marché financier national.
Une étape stratégique pour SGTM et pour l’économie nationale
Pour Hamza Kabbaj, directeur général délégué de SGTM, cette cotation constitue une étape structurante dans l’histoire de l’entreprise, reflétant la confiance accordée par les investisseurs marocains et internationaux.
Fondée il y a plus de cinquante ans, SGTM a participé à de nombreux projets d’infrastructures majeurs à travers le Royaume. Son introduction en Bourse ouvre désormais son capital à un public élargi d’investisseurs et lui offre de nouvelles perspectives de financement pour accompagner son développement futur.
La cérémonie officielle a été marquée par la présentation des performances techniques de l’entreprise, la signature du livre d’or et la remise symbolique attestant de son entrée sur le marché financier marocain.
Un tournant pour le marché boursier marocain
Considérée comme la plus importante opération d’introduction en Bourse depuis celle de Maroc Telecom en 2004, la cotation de SGTM constitue un signal fort pour le marché marocain. Elle illustre le rôle central des grandes entreprises nationales dans la mobilisation de l’épargne et le financement des projets d’infrastructures stratégiques.
Dans un contexte de relance économique et de grands chantiers structurants, cette opération renforce la crédibilité de la place financière de Casablanca et envoie un message positif aux investisseurs, tant au niveau national qu’international.
